每經編(bian)輯(ji)｜每經記(ji)者 趙陽戈(ge)    

每經記者 趙陽戈

一(yi)時間(jian)，關于(yu)(yu)過剩產能的討論熱議(yi)頗多，而這并非始于(yu)(yu)銀(yin)監會主席尚福林(lin)在(zai)陸家嘴論壇上的一(yi)席話。得(de)益于(yu)(yu)一(yi)系(xi)列(lie)經濟(ji)(ji)刺(ci)激計劃(hua)，我國經濟(ji)(ji)得(de)以(yi)持續高速地發展，但是(shi)包括產能過剩在(zai)內的一(yi)系(xi)列(lie)“后(hou)遺癥(zheng)”也浮出水(shui)(shui)面。在(zai)粗放型(xing)經濟(ji)(ji)增長模式不可持續的情況下，“去(qu)產能化”已(yi)然成為各方的共識，而其(qi)中(zhong)涉及的鋼鐵、水(shui)(shui)泥、平(ping)板玻(bo)璃、煤化工、多晶硅、風(feng)(feng)電設(she)備等行(xing)業，無疑更處于(yu)(yu)當下的“風(feng)(feng)口(kou)浪尖”。

今(jin)年6月19日，國務(wu)院總理李克強召開會議指出(chu)：支持調(diao)(diao)整(zheng)過(guo)剩(sheng)(sheng)產(chan)能(neng)，對(dui)整(zheng)合過(guo)剩(sheng)(sheng)產(chan)能(neng)的(de)企業定向(xiang)開展并購貸款，嚴禁對(dui)產(chan)能(neng)嚴重(zhong)過(guo)剩(sheng)(sheng)行業的(de)違規建(jian)設項目提供新增授(shou)信(xin)；6月27日~29日在上海舉(ju)行的(de)2013年陸(lu)家嘴論壇上，銀監(jian)會主席(xi)尚福林也(ye)指出(chu)，按(an)照中央“四個(ge)一批”的(de)要求，對(dui)產(chan)能(neng)過(guo)剩(sheng)(sheng)行業，要區分不(bu)同(tong)情況，分別實施差別化的(de)信(xin)貸政策，推動調(diao)(diao)整(zheng)過(guo)剩(sheng)(sheng)產(chan)能(neng)。

國務(wu)院副總理張高麗在內蒙古考察時也強(qiang)調(diao)，“要以化(hua)解產(chan)能(neng)過剩為重要抓手，加快(kuai)產(chan)業結構轉型升(sheng)級，增強(qiang)經(jing)濟(ji)發展的活力(li)。要強(qiang)化(hua)增量管理，嚴禁核準鋼鐵、水泥、電解鋁、平(ping)板玻璃、船舶等產(chan)能(neng)嚴重過剩行業新增產(chan)能(neng)項目，堅決停建(jian)違規(gui)在建(jian)項目。要調(diao)整優化(hua)存(cun)量，按照‘尊重規(gui)律、分(fen)業施策、多管齊下、標本兼治’的原則，和‘消(xiao)化(hua)一批(pi)、轉移一批(pi)、整合一批(pi)、淘汰(tai)一批(pi)’過剩產(chan)能(neng)的要求(qiu)。”

鋼(gang)鐵行業：庫存持續走高/

據招商證(zheng)券(quan)6月(yue)28日(ri)(ri)研報，目前行業(ye)產量(liang)再次回升(sheng)，尤其是重點(dian)(dian)鋼(gang)(gang)(gang)企(qi)(qi)(qi)粗鋼(gang)(gang)(gang)日(ri)(ri)產量(liang)創歷史次高水(shui)(shui)平(ping)。根據中鋼(gang)(gang)(gang)協最新統計(ji)數據，2013年6月(yue)中旬(xun)全國粗鋼(gang)(gang)(gang)日(ri)(ri)均產量(liang)216.43萬(wan)(wan)(wan)噸，環比6月(yue)上(shang)旬(xun)215.63萬(wan)(wan)(wan)噸微(wei)降0.37%。但同期重點(dian)(dian)鋼(gang)(gang)(gang)企(qi)(qi)(qi)粗鋼(gang)(gang)(gang)日(ri)(ri)產量(liang)環比上(shang)漲至歷史次高水(shui)(shui)平(ping)，本(ben)旬(xun)重點(dian)(dian)鋼(gang)(gang)(gang)企(qi)(qi)(qi)粗鋼(gang)(gang)(gang)日(ri)(ri)產量(liang)為174.55萬(wan)(wan)(wan)噸，環比6月(yue)上(shang)旬(xun)的173.18萬(wan)(wan)(wan)噸增長了(le)0.79%。不過，其銷(xiao)售數據卻依然疲(pi)軟：本(ben)旬(xun)82家重點(dian)(dian)鋼(gang)(gang)(gang)鐵企(qi)(qi)(qi)業(ye)鋼(gang)(gang)(gang)材日(ri)(ri)均銷(xiao)量(liang)133.53萬(wan)(wan)(wan)噸，較5月(yue)中旬(xun)的133.11萬(wan)(wan)(wan)噸微(wei)幅(fu)(fu)增長了(le)0.31%。庫存方面，本(ben)旬(xun)82家重點(dian)(dian)鋼(gang)(gang)(gang)鐵企(qi)(qi)(qi)業(ye)鋼(gang)(gang)(gang)材旬(xun)末庫存1355萬(wan)(wan)(wan)噸，環比6月(yue)上(shang)旬(xun)1285萬(wan)(wan)(wan)噸大幅(fu)(fu)上(shang)升(sheng)了(le)5.47%（70.31萬(wan)(wan)(wan)噸）。

對(dui)于(yu)上述數據，招商證(zheng)券(quan)的(de)結(jie)論是，行業(ye)進入銷售淡季，但鋼(gang)(gang)廠似乎(hu)并未打算就需求面(mian)(mian)的(de)增長停滯而做出(chu)反應，鋼(gang)(gang)產量一直居高(gao)不下，未見有絲(si)毫減產跡象(xiang)。鋼(gang)(gang)價的(de)短(duan)期反彈(dan)，或因(yin)前期鋼(gang)(gang)價跌幅過大(da)所致，缺乏短(duan)期基本面(mian)(mian)支(zhi)持；另考慮到庫存、產量“雙高(gao)”，后市鋼(gang)(gang)價仍面(mian)(mian)臨較大(da)壓力，未來難(nan)改(gai)弱勢調整的(de)格(ge)局。中金公司行業(ye)分析師則(ze)稱，繼(ji)2004年鐵本事件后，除曹妃甸的(de)千萬(wan)噸項目外，國(guo)家基本沒(mei)有新批鋼(gang)(gang)鐵項目。此番國(guo)家對(dui)于(yu)產能(neng)過剩行業(ye)的(de)組合拳包括：嚴(yan)控新能(neng)，加(jia)強環(huan)保(bao)監管，促進兼并重組，提高(gao)行業(ye)集中度等。正所謂(wei)“政策已(yi)出(chu)鞘，效果待驗證(zheng)”。

水泥行(xing)業：產能(neng)富余超30%/

水泥這個行(xing)業(ye)，近年(nian)(nian)來似乎總被打上(shang)了“過剩”的(de)標簽。其第一(yi)次(ci)(ci)產(chan)(chan)能過剩發(fa)生(sheng)在(zai)1994年(nian)(nian)，中國水泥協會雷前治(zhi)稱其為(wei)(wei)“非(fei)常積極”的(de)一(yi)次(ci)(ci)過剩：“那次(ci)(ci)是(shi)立窯(yao)過剩，立窯(yao)是(shi)落(luo)(luo)后(hou)產(chan)(chan)能，借(jie)助那次(ci)(ci)過剩，先進技(ji)術新型(xing)(xing)干(gan)法水泥很快取代了立窯(yao)，行(xing)業(ye)完成了一(yi)次(ci)(ci)漂(piao)亮(liang)的(de)化(hua)危為(wei)(wei)機、轉型(xing)(xing)升(sheng)級。”第二次(ci)(ci)產(chan)(chan)能過剩，出(chu)現在(zai)2004年(nian)(nian)。當時主要爆(bao)發(fa)在(zai)長三(san)角地(di)區。后(hou)依靠大企(qi)業(ye)兼(jian)并重(zhong)組，部分落(luo)(luo)后(hou)產(chan)(chan)能被關(guan)停，產(chan)(chan)業(ye)集中度得以提高(gao)，加之山(shan)東、福(fu)建等地(di)還在(zai)高(gao)速發(fa)展，產(chan)(chan)能過剩壓力(li)暫時得到了緩解(jie)。

而目前(qian)的(de)情況，也許更為嚴峻。據人民網稱(cheng)，首先是區域性的(de)全(quan)面(mian)過剩(sheng)(sheng)，除西藏外的(de)所有省份(fen)，都面(mian)臨產能(neng)過剩(sheng)(sheng)。其次(ci)，“新(xin)型”干法(fa)(fa)水(shui)泥(ni)產能(neng)現也已出現過剩(sheng)(sheng)，2012年全(quan)國(guo)新(xin)型干法(fa)(fa)水(shui)泥(ni)的(de)實際產能(neng)已達(da)30億(yi)噸，產能(neng)富(fu)余程度超30%，而據資深行業人士表示，從歐美經驗(yan)來看，水(shui)泥(ni)產能(neng)利用率控制在(zai)85%左右(you)尚屬合理，低于80%就不正常(chang)了。與此(ci)同時，未(wei)來市(shi)場的(de)消化能(neng)力卻不宜樂觀，畢(bi)竟我(wo)國(guo)達(da)18噸/人累計水(shui)泥(ni)消費量，已經接近20噸/人的(de)拐(guai)點。

所幸的是(shi)，企業(ye)在產能過(guo)剩(sheng)的大背景下(xia)，已經開始(shi)自發地限產保(bao)價。據中國水(shui)泥(ni)協會雷前治公(gong)開表示，2010年長(chang)三角(jiao)為了(le)(le)減(jian)(jian)排而拉閘限電，當地水(shui)泥(ni)廠(chang)被迫減(jian)(jian)產，沒想到(dao)產量(liang)一(yi)下(xia)降(jiang)，反(fan)使利潤率(lv)有了(le)(le)保(bao)障，企業(ye)效益反(fan)而提高了(le)(le)。在這之后，市(shi)場一(yi)旦不好，一(yi)些大型企業(ye)就會主動(dong)限產保(bao)價，以避免惡性價格戰蔓(man)延(yan)而導致(zhi)“一(yi)損俱損”的尷(gan)尬局面。

除了企業(ye)(ye)的(de)(de)自發(fa)行(xing)動，國家(jia)(jia)行(xing)業(ye)(ye)政策方(fang)面，今年(nian)5月底，國家(jia)(jia)發(fa)改委、工信部發(fa)布892號文(wen)(wen)，對(dui)產能過(guo)剩(sheng)行(xing)業(ye)(ye)再出重拳。華北證券分析師表(biao)示，從幾年(nian)前的(de)(de)38號文(wen)(wen)開(kai)始，國家(jia)(jia)就一直關注水泥等(deng)產能過(guo)剩(sheng)行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)治理，但是由于涉(she)及到地方(fang)政府(fu)和相關企業(ye)(ye)等(deng)相關問(wen)題，不(bu)免“牽一發(fa)而動全(quan)身”，對(dui)于控制過(guo)剩(sheng)產能的(de)(de)實際效果并不(bu)十分理想。此(ci)次892號文(wen)(wen)的(de)(de)頒發(fa)，落實情況尚有待觀察。不(bu)過(guo)應該來說，此(ci)舉進一步(bu)彰(zhang)顯了政府(fu)的(de)(de)信心(xin)(xin)和決心(xin)(xin)。

玻(bo)璃制造：產能過剩約40%/

據(ju)中國(guo)建筑玻璃(li)(li)與(yu)工業玻璃(li)(li)協會數據(ju)顯示，截至2012年底(di)，全國(guo)共有浮法(fa)玻璃(li)(li)生產(chan)(chan)(chan)(chan)線274條，其(qi)中在(zai)產(chan)(chan)(chan)(chan)213條，在(zai)產(chan)(chan)(chan)(chan)生產(chan)(chan)(chan)(chan)線的產(chan)(chan)(chan)(chan)能為8.8億重(zhong)量(liang)箱，包括浮法(fa)、壓延、平(ping)拉等(deng)平(ping)板玻璃(li)(li)總產(chan)(chan)(chan)(chan)能達12億重(zhong)量(liang)箱。2012年，全年平(ping)板玻璃(li)(li)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)7.6億重(zhong)量(liang)箱，銷(xiao)量(liang)7.22億重(zhong)量(liang)箱，產(chan)(chan)(chan)(chan)銷(xiao)量(liang)連續20多年穩居(ju)世界第一(yi)。但國(guo)內玻璃(li)(li)行(xing)業存在(zai)著嚴重(zhong)的重(zhong)復建設和(he)產(chan)(chan)(chan)(chan)能過剩(sheng)問題，生產(chan)(chan)(chan)(chan)能力(li)已超市場需求近40%，產(chan)(chan)(chan)(chan)能利用率僅63%，玻璃(li)(li)行(xing)業早應(ying)被納入產(chan)(chan)(chan)(chan)能過剩(sheng)的行(xing)列(lie)。

而(er)為了規(gui)范行業(ye)行為、盡量避免(mian)盲目投(tou)資(zi)和重復建設，國(guo)家也(ye)曾(ceng)多次(ci)發文：如2007年國(guo)家發展(zhan)改革委辦公廳發布(bu)的 《關(guan)于做好淘汰落后平(ping)板(ban)玻璃生產(chan)能力有關(guan)工作(zuo)的通知》及《平(ping)板(ban)玻璃行業(ye)準入(ru)條件(jian)》等(deng)，但(dan)實際(ji)效(xiao)果似乎并不(bu)明顯。

業內(nei)人士認為，其原因在于(yu)一些企業對市場需求(qiu)存在過(guo)高的預期，對能源、資源、環境等剛(gang)性瓶頸缺乏足(zu)夠認識(shi)；同時，平板玻(bo)璃項(xiang)目(mu)多(duo)年來一直實行(xing)地方“備案(an)制(zhi)”，一些地方政府(fu)主管部門為了(le)發展當地經濟和(he)吸引(yin)投(tou)資，并未嚴格執行(xing)國家相關文件和(he)產業政策，導致在總量上“失控”。

中原證(zheng)券研(yan)報(bao)稱(cheng)，由于(yu)目(mu)前總量(liang)過(guo)剩(sheng)和結構性短缺并(bing)存，雖然普通平板玻璃(li)產品(pin)產能(neng)過(guo)剩(sheng)，但超薄、超白及在線LOW-E等高端產品(pin)，由于(yu)技術難度大(da)，產品(pin)相(xiang)對短缺，細分子(zi)行(xing)業或有(you)階段性的投資(zi)機(ji)會(hui)，故對此行(xing)業的整(zheng)體評級為“和大(da)盤同(tong)步”。