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每經記者 朱秀偉

股諺有云：別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼。能夠精準判斷這個時機的，一定是極個別高手。

從過往案例看，上海澤熙投資似乎頗有心得：在眾人恐懼時買入

重慶啤酒（600132，收盤價15.72元）、雙匯發展（000895，收盤價58.20元）

等，最終獲益頗豐。

不過，天有不測風云，澤熙日前遭遇“飛來橫禍”，三季度高位買入的酒鬼酒（000799，收盤價42.82元）因曝出“塑化劑”超標，周五復牌后遭投資者瘋狂拋售，呈“一”字跌停，37億元的資金排隊出逃。

此時的澤熙，到底是該恐懼，還是該貪婪？從公開交易數據看，澤熙可能已恐懼得開始割肉，排在賣出席位第一位的正是澤熙常用的通道。

但澤熙的神奇之處在于，當包括公募、社保在內的所有機構都奪命狂逃時，它卻能跑在最前面。這僅是運氣嗎？《每日經濟新聞》記者就此展開了調查。

一日或損失2800萬

盡管酒鬼酒在公告中仍強調塑化劑絕非人為添加，也不會損害健康，但隨著國家質檢總局發布酒鬼酒產品檢測結果，塑化劑超標的問題已無任何爭議。

“現在誰還好意思拿酒鬼酒來請客，誰還敢喝？”一位私募略帶調侃地說。

公眾對酒鬼酒的態度，直觀反映在二級市場。周五復牌后的酒鬼酒，一字跌停，收盤時還有8755萬股排隊待賣，超過15億元的市值“灰飛煙滅”。

數據顯示，截至三季度末，酒鬼酒共有3.7萬名股東，人均持股5550股。也就是說，周五一天平均每個股東虧損2.6萬元。當然，損失最慘重的是機構投資者。

根據基金三季報，截至三季度末，共有25只偏股型基金重倉持有酒鬼酒，包括匯添富、國投瑞銀、廣發、交銀施羅德和一些中小基金，其中社保基金117組合持有843萬股，排在酒鬼酒流通股東第一位。

除了公募、社保基金，前十大股東還包括私募，其中，澤熙瑞金1號持有311.41萬股。具體來看，龍信基金通1號為澤熙機構化產品，澤熙瑞金1號、龍信基金通1號的投資顧問，皆是上海澤熙投資。截至三季度末，澤熙至少持有酒鬼酒608萬股，如果一直持有到現在，僅周五一天其市值損失就超過2800萬元。

不過從最新凈值看，遭遇“黑天鵝”的澤熙損失并不大。截至11月16日，澤熙1期的凈值為2.159元，11月23日的凈值為2.138元，本周酒鬼酒下跌10%，而其產品僅下跌1%。另外一期產品未公開數據，損失情況不明。

神秘機構“拯救”

澤熙投資成立以來，很快成為A股最牛私募之一。截至今年10月，共有916只非結構化產品參與前10月陽光私募收益排名，澤熙旗下的“澤熙3期”以40.46%的收益率排名第一，甚至有望奪取年度私募收益冠軍。

澤熙特別鐘情于一些遭遇 “黑天鵝”事件的股票，其中重慶啤酒事件最為經典。因研究乙肝疫苗失敗，重慶啤酒暴跌，到第十個跌停板被打開，當天成交額高達27億元。事后證實，開板拯救機構的正是澤熙。兩個月內，重慶啤酒股價上漲一倍。

這一次，澤熙遭遇酒鬼酒這只“黑天鵝”。周五復牌后，盤面顯示機構都在奪路狂奔，澤熙能否成功逃出？不少業內人士認為，“基金那么多倉位都要出貨，加上市場如此弱勢，澤熙再厲害也寡不敵眾”。

按照上述分析，澤熙似乎只能“隨波逐流”。但事實是，它奇跡般地在第一個跌停時賣出近5000萬元。

龍虎榜數據顯示，周五酒鬼酒共成交5312萬元，賣出第一席位為“國泰君安交易單元 （390426）”，賣出總額為4282萬元，該席位曾在德豪潤達（002005，收盤價5.66元）等澤熙曾經持有的股票中出現過。賣出第二席位是國泰君安上海打浦路營業部，同樣是業內盛傳的澤熙常用席位。

接盤者為一機構席位，買入額為4282萬元。從交易記錄看，這筆交易發生在周五上午9時41分。從交易所的二代數據看，兩筆分別委托數為9300手和1411手，均被這家機構買入。湊巧的是，這家機構拯救的正是私募一哥澤熙。

“這無異于中彩票。”一位業內人士說，“里面所有機構都在奪路狂奔，社保、保險、公募，這類機構的通道速度按理說比私募更快，而且澤熙交易應該要通過一次信托公司，從常理來說速度比不上這些機構。”

歷史總有驚人的巧合。當年重啤一役，澤熙在跌停板拯救機構，而周五接手澤熙籌碼的也是機構。區別在于，當年澤熙是在第十個跌停板買入的，而周五接手酒鬼酒的機構在第一個跌停板就出手了。這讓不少投資者覺得匪夷所思，“要想買入完全可以等到跌停板快打開時再買嘛”。

不過，澤熙依然持有不少酒鬼酒股份，它的好運是否還會持續下去？澤熙將以何種方式從酒鬼酒上全部脫身，我們不妨拭目以待。

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