每經記者 劉林鵬 發自成都

近幾年來的白糖市場，無異于一部從“甜蜜”到“苦澀”的交響曲。

縱觀最近三年的國內食糖現貨價格指數圖（以下簡稱“CSI”），猶如“過山車”。

來自CSI的數據顯示，8月29日，國內白砂糖現貨的價格為6026.5元/噸，而去年8月19日，高達7932.58元/噸。一年的時間下跌了近2000元/噸。隨著，糖價的大幅回落，糖企也告別了“甜蜜的時光”。

受累于糖價的大幅下跌，多家糖業上市公司凈利潤大幅下滑。半年報顯示，南寧糖業(000911.SZ)公司虧損3246萬元，去年同期則盈利1.43億元。貴糖股份（000833.SZ）今年上半的凈利潤則大幅下降八成。

“初步計算本年度制糖成本約在5600-5700元/噸。目前廣西南寧主流成交價在5800元/噸，制糖企業食糖利潤可見一般。”卓創資訊白糖分析師邊婷婷昨日下午在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，目前糖企的利潤已經非常薄。

中投顧問食品行業研究員梁銘宣昨日下午亦向《每日經濟新聞》記者表達了類似的觀點，目前糖企的日子并不好過，生產一噸糖只有一兩百利潤，但仍能夠保持微利。而貿易商只能通過收取運費來維持公司經營。

值得注意的是，去年制糖企業利潤能達上千元。

上市糖企利潤大跌

來自CSI的數據顯示，2008年底，國內白砂糖現貨的價格還在2800元/噸左右掙扎。從2009年初，糖價一路飆升，到去年八月份達到了近8000元/噸，彼時，白糖被冠上了“糖高宗”的稱號，此后糖價一路向下，一年時間每噸跌去了近2000元。

卓創資訊白糖分析師邊婷婷向《每日經濟新聞》記者表示，2011年為中國食糖減產周期，2011年榨季白糖消費量約為1300萬噸，而產量僅為1045萬噸，加上194萬噸的進口糖，還有60萬噸的供應缺口，國內食糖處于供應偏緊的格局，糖價高位運行，顯得水道渠成；與2011年不同的是，2012年為食糖增產的第一年，食糖產量為1150萬噸，較上榨季增產105萬噸，再加上進口糖等因素，國內食糖供應性對寬松；另一方面，本年度含糖食品增速下滑，終端需求處于弱勢，難以為糖價提供有效支撐 。所以2012年糖價基本上維持下行走勢。

這半年糖業上市公司過得有點苦，半年報的數據已經把它們苦澀的心情暴露無遺。

“受糖價下跌及原料甘蔗成本上升等因素影響，期內公司虧損3246萬元，去年同期則盈利1.43億元。”南寧糖業(000911.SZ)在8月16日晚間披露2012年半年報中稱，上半年公司營收為18.25億元，同比下降14.8%;基本每股收益為-0.11元，去年同期則為0.50元。

南寧糖業稱，期內糖產品受市場的影響，銷售價格大幅下跌，報告期公司白砂糖的均價為6626元/噸，與去年同期均價7230元/噸相比，差價為每噸600多元，今年上半年銷售進度與去年同期相差不大。6月下旬白砂糖的市場價格已經跌至約6300元/噸左右。此外，原材料甘蔗成本上升也導致盈利大幅減少。公司制糖業收入占總營收的60%左右，但期內制糖業毛利率跌至16.58%，較去年同期下降了11.13%。

另一個糖業巨頭貴糖股份（000833.SZ）也難逃凈利潤大幅下滑的厄運，其半年報顯示，凈利潤同比降80.05%。該公司預計1-9月凈利潤100萬元-2500萬元，同比降74%-99%。

此外，中糧屯河(600737.SH)8月27日晚間發布半年報稱，期內公司凈虧損1.47億元。具體來看，食糖業務實現營業收入7.96億元，比上年同期減少27.54%，主要是由于食糖銷售量同比減少54.04%。

“這都是預料之中的事情。”一位白糖行業分析師表示,“糖價一直在跌，相關上市公司業績當然好不到哪里去。

萬達期貨南寧營業部副總經理張親雄曾向媒體介紹稱，現在廣西幾乎所有糖廠都處于虧損邊緣，前期可能有盈利，但現在處于“微利”狀況。

收儲難成“救命稻草”

“11/12榨季臨近尾聲，中秋、國慶即將來臨，但傳統的節假日刺激效果并未顯現。”邊婷婷表示，據卓創調研，所謂的中間商備貨期已經宣告結束，且在備貨期中市場購銷并不活躍。因此，縱觀整個傳統旺季，其整體銷售數據并不理想，市場的異常以及需求的疲軟，致使糖價上行阻力依然過大。

《每日經濟新聞》記者注意到，由于本榨季單產良好及甘蔗種植面積增加，巴西食糖預期產量將高于去年，從而打壓國際糖價走勢。

此外，印度食品部長日前表示，印度沒有削減糖的出口計劃。進口糖激增給本已處于供應過剩的國內糖市雪上加霜。海關總署數據顯示，7月中國進口食糖39.8萬噸，同比增加55%，1―7月進口量為184萬噸，高于去年同期77.7萬噸。在消費萎靡、進口增加的背景下，糖價承受著重壓。

近日，市場上多個版本的收儲傳聞甚囂塵上，白糖收儲傳聞仿佛給低迷的糖價打了一針“強心劑”。鄭州白糖期貨昨日（8月30日），低開整理盤中沖高。主力1301合約收5390元/噸，漲113元。但是收儲傳言只能短期內刺激糖市，長期來看，對糖價起決定性作用的還是供需量。

公開資料顯示，受前期高糖價的影響，食糖主產區甘蔗種植面積在近兩年得到較大的增加。曾經緊俏的白糖原料供應形勢在本榨季得到了充分的逆轉，國內糖市由供小于求轉向供大于求。

中投顧問食品行業研究員梁銘宣表示，國內糖作物播種面積持續緩慢上升，導致國內制糖原料供應充足，白糖的進口量和庫存量也保持在較高水平。同時，今年國內經濟增速放緩，對白糖的需求量不足。這兩點導致了白糖價格大跌。

據悉，2012/13榨季，廣西甘蔗種植面積擴大了70萬~80萬畝，增產幅度達到20%以上，初步預計產量將超過6700萬噸。預計廣東省和海南本榨季產糖量均將增長。

“8月中旬國內白糖期現市場走出一波過山車式行情，其誘因是市場一度傳出國家收儲白糖50萬噸的消息，糖企方面‘盼收’，稍有一絲風吹草動，市場便能波濤洶涌，短期做多熱情分外激昂。”邊婷婷表示，截至7月底全國的工業庫存還有287.72萬噸，同比增加116.4萬噸，通過收儲并不足以使供應過剩格局得到改善。卓創結合基本面，站在理性角度分析，即使國家收儲50萬噸的公告能夠公布于天下，但區區50萬噸，對于目前糖市供應過剩的格局無非是杯水車薪。