財通證券 陳健

在七連周陽之后，本周大盤出現了調整，此前七周連續反彈所積累的回調勢能，得以一定的釋放。七連周陽之后收出一根帶長下影線的周陰線，表明了滬指挺進了2400－2500密集成交區后，由于這一區域的沽壓沉重，短期大盤步入了寬幅震蕩調整期，但寬幅震蕩不改中期反彈的趨勢。

從基本面來看，GDP增速目標的調低，意味著政府所能容忍的經濟增速底線有所下降，表明政府對經濟增速的下滑已經有所預期，除非經濟增速出現大幅的下降，否則極度寬松的政策不會出臺。CPI保持4%不變，由于去年基數較高，目前來看達成這一目標的可能性比較大，也意味著央行的貨幣政策會繼續保持穩健。貨幣增速保持在14%，相比去年的目標水平有所調低，目前的貨幣增速在12.5%左右，短期央行保持“以靜制動”的穩健政策態勢。

從技術面來看，2132低點開始的反彈，是針對3067-2132的935點暴挫進行修復，3067-2132的0.382、0.5、0.618的黃金分割反彈位分別為2489、2599、2710點。隨著2478高點的出現，基本完成了0.382反彈位。而2400－2500是密集成交區，這一區域的套牢盤沉重，因此出現回調，應屬于合理的休整。針對2132-2478上漲346的行情的回調，其0.382、0.5、0.618的回吐位分別是2346、2305、2264點。2478、2469高點為雙頭，頸線位2418點，技術量度跌幅在2358點，而半年線在2366點附近，從空間上看，半年線附近集雙頭量度跌幅、0.382回吐位于一身，因此半年線技術支撐力度強，寬幅震蕩的過程應在半年線之上。但從時間上看，針對一波上升32個交易日的升浪，目前的調整時間仍顯不夠，但短期寬幅震蕩不改變中期反彈的趨勢。在2132-2478的A浪反彈之后，目前步入了B浪回調，大盤有望在企穩之后仍將展開C浪反彈。