在A股市場(chang)中，定(ding)(ding)向(xiang)增發(fa)一向(xiang)被視為一種勝算(suan)較大、收(shou)益較高的投資渠道。但其動輒上千萬甚(shen)至上億元的參與門檻，讓普通(tong)投資者只能望而卻步。在這一背景下，能“借道”分享定(ding)(ding)增收(shou)益的相關理(li)財產品獲(huo)得了不(bu)少散戶的青睞。

所(suo)謂定向(xiang)(xiang)增發，即上(shang)市公司(si)非(fei)公開發行股票(piao)。統計顯示，2006年(nian)至2011年(nian)，參(can)與定向(xiang)(xiang)增發并持有一(yi)年(nian)到解禁日賣出的平均收(shou)益分別為322％、42％、38％、83％、57％、11％。同期實施(shi)定向(xiang)(xiang)增發的740家上(shang)市公司(si)中(zhong)，有500家公司(si)一(yi)年(nian)解禁期后獲得正收(shou)益。據此測算，定向(xiang)(xiang)增發的成功率高達七成。

不過(guo)(guo)，按照現行政策規定(ding)，上市公司定(ding)向增發的對象不得超過(guo)(guo)10名(ming)，這意味著參(can)與一個定(ding)增項目往往需要動用的資(zi)金量(liang)非常大，個人投(tou)資(zi)者很難參(can)與其(qi)中。在這一背景下誕生的相關(guan)理(li)財產(chan)品，自然(ran)吸(xi)引(yin)了不少散(san)戶的關(guan)注。

據了解，目前(qian)信托(tuo)公司(si)和券商曾(ceng)推(tui)出過以定向增發(fa)為主要投資目標的理財產品。其中前(qian)者(zhe)參與下限仍高達(da)100萬至300萬元，后者(zhe)則將門檻(jian)大幅降(jiang)低至10萬元。

業內(nei)人士(shi)援引歷史數(shu)據分析(xi)認為，2006年至2011年，定向(xiang)增發的市場(chang)平均折價率超過22％。當(dang)下A股(gu)市場(chang)初(chu)現回暖跡象(xiang)，參與定向(xiang)增發這(zhe)一安(an)全邊際較(jiao)高的投資渠道，獲得(de)長期超額收(shou)益(yi)的概率較(jiao)大。