每經記者 韓禎 發自廣州

2月20日，昆明制藥（622422，SH）發布2011年度業績報告，2011年公司實現凈利潤1.3億元，同比增長52.05%，營業收入增速也達到33.94%。

在去年醫藥行業遭遇中藥材價格瘋漲，企業成本提高，發改委降低藥價等一系列措施的背景下，昆明制藥卻交出了如此靚麗的年報，眾多券商紛紛發布研報表示看好其未來發展潛力。

昆明制藥對此表示：“公司營銷緊密配合基本藥物制度的實施，不斷擴大營銷隊伍和代理隊伍，產品布局已見雛形。”

據了解，昆明制藥按照產品和地區劃分了7、8個銷售公司，在全國來銷售主打產品血塞通和天玄清，而其“醫藥商業”業務實現銷售收入11.15億，同比增長64.79%；

2011年年報顯示，昆明制藥的主營產品血塞通軟膠囊、血塞通凍干粉針400mg、血塞通凍干粉針200mg、天玄清注射液實現的銷售收入分別增長110%、106%、65%、43%，其中，天玄清注射液享受單獨定價，招標價比同類藥品高出1倍，成為昆明制藥業績提升的主力軍。

雖然業績非常靚麗，但是中成藥業務拖累了昆明制藥的業績增速。 2011年年報顯示，其“中成藥”業務實現銷售收入2.24億，同比增速僅為3.51%，有券商分析認為這主要與公司對中成藥的銷售體系進行調整有關。

而受制于2011年三七類中藥材的價格大幅上漲，昆明制藥天然植物藥系列毛利率52.97%，比上年減少3.28%。中投顧問醫藥行業研究員郭凡禮指出，對于中藥企業來說，中藥材的漲價潮直到年中才逐漸退去，這對于沒有定價權的藥企來說利潤進一步減少。

郭凡禮分析認為，總體來看，2011年國內醫藥行業承受較大壓力。因為去年原材料價格持續上漲、人工成本逐年上升導致藥品生產企業特別是中成藥生產企業壓力較大，加上發改委公布了一系列降低藥價的措施、藥品的招標與采購模式繼續延續低價政策，都會壓縮企業的利潤。

在政策方面，2011年新醫改接近尾聲卻未取得成效導致多項政策“沖刺”解決老百姓“看病難、看病貴”的問題，而這直接導致藥品價格下降，藥品生產企業利潤受損。