每經編輯｜祝裕

每經評論員 葉檀

人民幣匯率打了一個翻身仗，決策者正在警告做空人民幣的國內外投資者。

12月26日，國內即期市場人民幣兌美元中間價報收于6.3167，收盤價連續第二個交易日創出2005年匯改以來的新高；次日，人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.3146元，較前一交易日上漲6個基點。人民幣匯率一改大幅震蕩行情，出現單邊上漲。

中國央行展示了一把肌肉，希望做空者見好就收。這樣的恐嚇肯定能夠收效，因為中國央行手握3萬億美元的重金——那是全體國民在出口高峰期集體累積下來的紅利；更因為央行幾乎可以直接控制境內外匯市場的價格，處于風雨飄搖之中的歐美，也不希望被全球最大新興經濟體的碎片擊中，更因為歐美希望在中國內需市場的擴張中分羹。

12月27日，美國財政部公布向國會提交的 《國際經濟和匯率政策報告》，再度認定包括中國在內的美國任何主要貿易伙伴，均未操縱本國貨幣與美元之間的匯率。本應于10月15日公布的報告延遲兩月有余，顯示美國政府并不認可某些參議員的 “中國操縱匯率論”。這是2009年奧巴馬上臺后美國公布的第六份“匯率報告”，毫無例外地否定了貿易伙伴操縱貨幣匯率以獲取不公平貿易優勢的結論，同時對人民幣匯率升值過于溫和表示不滿。

為了平衡國際貿易，未來人民幣還將繼續溫和升值，中國還將繼續執行擴大進口的戰略不會改變。今年人民幣兌美元中間價累計升值約5%，即使在11月底人民幣匯率即期市場盤中屢次觸及跌停，人民幣在此期間依然處于升值狀態。

可見，人民幣國際化、人民幣升值是中美兩國的共同戰略，不會改變。一心做空人民幣，會受到兩國央行的嚴厲懲罰。

目前全球匯率市場由主要央行操控，記憶力好的投資者還會記得避險貨幣瑞郎今年三季度遭遇瑞士央行大規模干預，維持歐元兌瑞郎的匯率下限1.20，做多瑞郎者欲哭無淚；此后市場反手做空，但到四季度瑞士央行按兵不動，維持3個月LIBOR目標水準為零，又讓做空者大失所望。12月中旬以來，歐元兌瑞

郎匯率位于1.24上方，距瑞

士央行設定的1.20下限目

標已有較大空間。因此，在

目前瑞士經濟表現好于歐

元區整體經濟的情況下，

瑞郎反彈有了理由。

瑞郎兌美元匯率沒有

明確預期，投資者不可能一

直維持做多或者做空。人民

幣的情況與瑞郎較為相似，