褪去昔日高成長光環后的創業板如今已是哀鴻遍野。

　　據上證報資訊統計，截至5月20日，創業板指創出本輪調整新低，創業板指距離最高點跌幅達29%，13家創業板公司跌幅超過6成，46家公司股價跌幅超過50%，218家創業板公司在本輪調整中無一幸免，或多或少均遭遇調整，且僅8家公司跌幅小于10%。

　　中元華電(300018)和堅瑞消防(300116)在跌幅榜中并列第一，可謂投資者眼中的“喋血雙熊”，兩家公司的跌幅均達到65%。

　　堅瑞消防是去年9月才登陸創業板的公司，在上市第3天創下史上最高價格55元后，股價便在不足9個月的時間里跌去了2/3，讓購買其股票的投資者蒙受巨額損失。從財務上看，公司一季度僅實現營收1792萬元，凈利潤82.6萬元，每股收益僅0.01元。此外，公司自上市以來也鮮有券商研究報告關注。

　　與堅瑞消防“同病相憐”的中元華電屬于2009年10月上市的28家公司之一，但自去年起便遭遇業績大“變臉”，且今年一季度并未得到“緩解”。1至3月，公司實現營收2074萬元，同比減少6%；實現凈利潤774萬元，同比減少17%。不僅如此，公司還罕見的在一季報里自行揭露6大不利風險因素。

　　除上述兩家公司外，寶德股份(300023)、東方財富(300059)、朗科科技(300042)、南都電源(300068)、國民技術(300077)、神州泰岳(300002)等11家公司的股價較歷史最高價跌去六成。

　　而上周收盤價較歷史最高點跌幅在10%以內的公司僅8家，包括翰宇藥業(300199)、永清環保(300187)、長榮股份(300195)、安利股份(300218)等。8家公司均為今年3月份以后才上市的公司，其中多達5只為5月才登陸創業板的公司。

　　創業板之所以遭受市場的摒棄與“風云突變”的高成長性息息相關。早于今年2月，各家公司發布2010年年報預報時，其成長性已飽受質疑。32家預告業績下滑，占比為15%；隨著一季度報的發布，業績惡化加劇，凈利潤同比負增長的有48家，占比達23%。

　　與此同時，5月創業板高管減持創今年新高。5月份以來創業板高管的凈減持股份數已達到了2353.6989萬股。按股份數量計算，5月的減持量已創出今年單月新高。很顯然，高管們“不遺余力”減持亦為創業板估值重塑貢獻了堅實力量。另外，近七成的創業板公司還會陸續有限售股的解禁。

　　有關專家表示，目前產業資本在資本市場中的占比約為40%至50%。產業資本追求的是絕對回報，即使在目前創業板個股股價普遍縮水的情況下，其投資回報率依然非常可觀，由此也導致創業板的估值不斷被修正。

　　2010年陽光私募凈收益排名季軍的理成資產管理公司的董事長程義全認為：“由于人力資本的提高及原材料價格不斷攀升等原因，創業板的高成長性已不復存在，我認為目前的創業板估值依然偏高”。