每經記者  李智

        毛利率增長是公司業績增長最重要的原因，公司綜合  毛  利  率  為16.95％，同比增長2.33個百分點。

        今日，蘇寧電器（002024，收盤價14.59元）公布的一季報顯示，當期公司實現凈利潤約4.75億元，環比微增1.5個百分點，扭轉了自去年第三季度以來，連續兩個季度凈利潤環比下跌的不利局面。

        一季報顯示，公司實現營業收入126.58億元，同比增長了0.16%；實現凈利潤4.75億元，環比增長了10.21%；每股收益0.11元，同比增長約10%；凈資產收益率為5.13%，同比下降3.91個百分點。同時，公司指出，隨著公司連鎖網絡規模的進一步擴大，國家內需拉動政策逐步推進落實等有利因素的不斷顯現，預計今年上半年實現凈利潤約為11.01億元，同比增加10％~15％。

        值得注意的是，公司一季度實現凈利潤環比微增0.07億元，增幅為1.5%，這是連續兩個季度以來凈利潤環比下滑以后的首次回升。

        資料顯示，蘇寧電器2008年第二季度實現凈利潤6.7億元，但是三季度的凈利潤下滑至6.1億元左右，第四季度凈利潤僅為4.68億元，也就是說自去年下半年以來，蘇寧電器突然首現上市以來連續兩個季度業績增速下滑的局面。不過，今年一季度公司凈利潤再次企穩回升至4.75億元，而如果按照公司對上半年的業績預測計算，公司第二季度單季度凈利潤約為6.26億元，較一季度環比增長近4成。

        報告顯示，毛利率增長是公司業績增長最重要的原因，公司綜合毛利率為16.95％，同比增長2.33個百分點。對此，公司指出主要原因在于上年同期公司大部分供應商是延續執行2007年度的采購合同政策，本報告期內則是執行2008年度的合同政策，而2008年度采購合同政策較2007年度對公司比較有利。且自2008年以來，公司持續推進差異化采購策略。

        此外，在不景氣的經濟環境下，一直奉行積極擴張政策的蘇寧電器也放慢了腳步，今年一季度公司無新增購置店項目。截至本報告期末，公司已在全國181個地級以上城市擁有連鎖店819家，同比增長約23.70%，其中旗艦店117家、中心店243家、社區店459家，連鎖店面積達到352.52萬平方米，增速有所放緩。同時，公司通過采用銀行承諾匯票方式支付供應商貨款，以及降低期貨存貨等方式，來改善公司的現金流狀況，經營活動產生的現金流量凈額達到22.32億元，同比增長了947.83%。



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